Kicillof opens door to vulture funds dialogue after RUFO clause expires

Felipe Nov 4, 2014

Economy Minister Axel Kicillof seems to have confirmed that the government is planning to wait until the expiration of the RUFO (Rights-Upon-Future-Offers) clause on December 31st in order to resume negoatiations with holdout bondholders.

“In the end of the year, when the instruments that vulture funds have used for extortion disappear, there will be better possibilities for dialogue,” Kicillof stated in an interview with Mexican newspaper La Jornada.

Argentina claims that the RUFO clause hampers the government from negotiating with vulture funds since it prevents it from giving more benefits to bondholders who did not take part in the previous debt swap processes.

“The biggest default of our history was caused by neoliberalism. And we solved it very well,” Kicillof said. The minister highlighted that “many governments, including Mexico’s, have backed Argentina’s stance (in the dispute against vulture funds) (…) when faced with a problem they would not want to suffer themselves,” he added.

Later today, the Economy Ministry published a statement clarifying «there has been no modification in the government’s stance with regards to the situation with the holdouts». Its offer would still consist of a new debt swap with the same terms as the 2005 and 2010 ones, it said. The holdouts have consistently rejected such a deal.

Source: Buenos Aires Herald

AFIP reveals 40.8% rise in October tax revenue

Felipe Nov 4, 2014

New figures from the Federal Public Incomes Administration (AFIP) have revealed that October’s tax revenues totalled 104.6 billion pesos, an increase of 40.8 percent compared to the same period in 2013.

Although October is not generally a noteworthy month, this time big increases were registered; such as Income Tax which grew 63 percent to contribute 24.27 billion pesos,» AFIP president Ricardo Echegaray informed during a press conference held alongside Treasury secretary Juan Carlos Pezoa.

The head of the tax agency maintained that the sharp rise in revenues from that tax was due to stricter control, in particular over taxpayers who were abusing the deductions system.

Exportation Rights also saw a steep climb, totalling 7.3 billion pesos (a rise of 86%) due to a strong growth in cereal and soy product sales. Import Rights, on the other hand, grew just 21 percent compared to October 2013.

Across 2014 the AFIP has received 959.25 billion pesos, 35 percent more than in the first 10 months of the previous year. Echegaray was confident that the entity would reach the trillion peso milestone before the end of the year.

Source:Buenos Aires Herald

‘Blue’ dollar sinks 38 cents in control fears, falls past 14 peso barrier

Felipe Nov 4, 2014

The informal rate of the US currency plummeted 38 cents to 13.90 pesos today. On Friday it had dropped another five cents, amid growing fear of tighter government controls on underground exchange houses.

Central Bank’s head Alejandro Vanoli renewed official warnings and said that the government will «reinforce» controls in the illegal dollar market. «It is important for the Central Bank to look after exchange rate stability and to to separate the wheat from the chaff: outside the law, nothing,» he stated.

Meanwhile, the US Dollar closed up half a cent at 8.52 pesos in Buenos Aires City banks and foreign exchange offices.

The blue-chip swap rate advanced 33 cents to 13.38 pesos, while the stock exchange rate rose two cents to 13.44 pesos.

Source: Buenos Aires Herald

Supermarket sales go up 34.9% in September

Felipe Oct 31, 2014

The INDEC statistics bureau has informed supermarket sales grew 34.9 percent in September, compared to the same month of 2013, while shopping centre sales increased 26.4% in the same period.

INDEC reported prices in supermarkets increased 22% and shopping prices went up 12.9%.

Supermarket revenue for September reached 14,565.3 million pesos, 7% less than in August measured in current prices, or 8.1% less, measured in constant prices.

Meanwhile, shopping centers revenue was up at 2,444 million pesos, 9.4% less than August, measured in current prices, and 11.2% less measured in constant prices.

Source: Buenos Aires Herald

‘Blue’ dollar sinks to 14.33 pesos on control fears

Felipe Oct 31, 2014

The so called «blue» dollar continued its downward path today, plummeting 20 cents to close at 14.33 pesos, amid renewed fears of government controls in underground exchange houses.

This is its most important intraday fall in over two weeks, as the informal rate hits its lowest value since mid-September, following yesterday’s nine-cents drop.

The blue-chip swap rate climbed one cent to close at 13.05 pesos while the stock exchange rate advanced 3 cents to 13.26 pesos.

Meanwhile, the official rate of the US currency traded steady at 8.515 in Buenos Aires City banks and foreign exchange offices. The gap between the «blue» and the official dollar is down to 68.3 percent.
The Central Bank’s reserves were u$s 3 millions higher yesterday, totalling u$s 27,380 millions.

Source: Buenos Aires Herald

Blue-chip swap rate falls to 13.17 pesos; ‘Blue’ dollar up to 14.68

Felipe Oct 28, 2014

The blue-chip swap rate fell back two cents to 13.17 pesos, after gaining 12 cents on Friday.

The informal rate of the US currency traded three cents higher at 14.68 pesos in a quiet market. On Friday, it fell five cents last Friday, amid concern over government controls in underground exchange houses.

The official rate closed half a cent higher at 8.51 pesos in Buenos Aires City banks and foreign exchange offices.

The stock exchange rate, meanwhile advanced seven cents to 13.67 pesos today.

Source: Buenos Aires Herald

Pese los esfuerzos del Gobierno, el consumo cae por primera vez en la «era K»

Felipe Oct 27, 2014

La ampliación de la canasta de «Precios Cuidados» y el plan para comprar en cuotas sin interés, «Ahora 12», no logran repuntar las ventas. Hasta ahora descendieron un 1,2%, pero estimaciones privadas proyectan que la baja podría llegar al 2% a fin de año. Alerta en el «modelo» del kirchnerismo

Apesar de las medidas que tomó el Gobierno, como la ampliación de la canasta de «Precios Cuidados» o las compras en cuotas sin interés del programa «Ahora 12», analistas sostienen que para lo que resta de 2014 se mantendrá la tendencia negativa en las ventas de los productos de la canasta básica.
Según estimaciones privadas, este año va a terminar con una caída de entre 1% y 2% en el consumo de productos básicos.
La consultora W proyecta para todo el 2014 una baja del 1,5% en la venta de productos de la canasta básica, sumándose así a otros indicadores negativos, como los que se esperan para los shopping centers (-3%), electrodomésticos (-10%), autos (-25%) y motos (-30%).
De acuerdo con el informe, la mitad de las familias argentinas reconoce estar consumiendo menos que en 2013, contra el 10% que admite una suba en sus compras y entre las causas de esta recesión, el 44% de los hogares dice que la plata está justa, mientras que otro 22% sostiene que directamente no llega a fin de mes.
Este dato no es menor epara un gobierno cuyo modelo económico de crecimiento se basó en la incentivación del consumo y el pleno empleo.
«De acá a fin de año imagino que el consumo siga como va hasta ahora, salvo que hubiera alguna medida de política económica que altere las condiciones del mercado. Hasta ahora, la proyección es mantener la inercia actual, que es de contracción generalizada, más fuerte en bienes durables, más moderada en bienes no durables», aseguró al diario La Nación Guillermo Oliveto, director de la consultora W.
«La desaceleración del consumo no es nueva y comienza a mediados de 2011, pero éste es el primer año que va a cerrar con un registro negativo y con una caída muy homogénea que atraviesa todo el país, pero se siente con más fuerza en el interior, que perdió definitivamente el impulso y dejó de ser el motor del consumo», señaló José Amodei, de la consultora CCR.
Los analistas destacan que ya quedó definitivamente atrás la tendencia del «ahorro con consumo», es decir, intentar proteger de la inflación el poder de compra de los salarios a través de la compra anticipada de bienes.
Sobre las proyecciones para el año que viene, un año electoral, los analistas son muy cautos aunque las esperanzas de un cambio de tendencia están puestas en lo que pueda suceder a partir de enero, ante unas eventuales negociaciones con los fondos buitre y la posibilidad de que, después de dar ese paso, el país vuelve acceder a los mercados internacionales de deuda.

Fuente: iProfesional

Síntoma de estos tiempos: los bancos ven un «negocio» en los seguros de desempleo y refuerzan beneficios

Felipe Oct 27, 2014

Las entidades detectan que una mayor parte de la sociedad teme perder el trabajo. Esto no hace más que poner en evidencia la delicada situación laboral del país, que coincide con la retracción del consumo. El Gobierno, en tanto, busca estimular las compras con planes de pago en cuotas

El debate sobre el mercado laboral puede dar para largo. La existencia de diversos indicadores y la desconfianza generada por las cifras oficiales son campo fértil para discutir cuáles son los síntomas más expresivos de su deterioro.
Pero hay un dato que no puede ser subestimado por nadie. Cuando los bancos llaman a sus clientes para ofrecerun seguro de desempleo es porque las cosas están empeorando.
Esto es lo que está ocurriendo en estos días en los que las entidades financieras, alertadas por la eventual pérdida de empleo de sus clientes, salieron a marketinear un producto que en épocas normales suele ser prácticamente inexistente.
Se trata de un «respaldo económico» para quienes gozan de un trabajo registrado, pero temen en el futuro enfrentar una «situación inesperada», tal como perder sus ingresos en caso de desempleo involuntario, según detallan los bancos en sus sitios web.
La cobertura contempla el despido sin justa causa, por conflicto gremial, suspensión o cierre de la empresa. Y es ofrecida prácticamente por todas las compañías del sector que apuntan a cubrir la deuda financiera para los consumidores de tarjetas de crédito, débito o préstamos personales.
«Funciona muy bien, atendemos muchas veces a clientes de 20 o 25 años de antigüedad que ahora temen quedar desempleados de un día para el otro», señaló a iProfesional una fuente de uno de los principales bancos privados de la Argentina.
De hecho, el «speech» de los operadores de call center plantea que «por la inestabilidad de la economía, nadie se puede considerar totalmente a salvo de la necesidad de contar con un respaldo de este tipo».
La promoción cobra impulso en medio de la retracción de los préstamos personales -ya que las entidades son más selectivas y prefieren clientes con estabilidad laboral- y una percepción de la gente más negativa acerca del mercado de trabajo. Casi 6 de cada 10 personas encuestadas aseguran que hay poco o muy poco empleo, según un sondeo de la UCA y TNS Gallup.

La incertidumbre también se palpa en el clima político, a medida que se acerca el fin de año. En sintonía con la línea «antibuitre», el Gobierno criticó semanas atrás a aquellos que «asustan con el fantasma del desempleo» y apuntó una vez más contra presuntas conspiraciones.
Sin embargo, al mismo tiempo salió a anunciar un incremento de los planes sociales de «inclusión laboral» ya reforzar los subsidios Repro a las provincias, en un reconocimiento de la precariedad que amenaza a las cooperativas impulsadas por el Gobierno y del temor a que las suspensiones se conviertan en despidos en el sector privado.
El negocio del «miedo»
En este contexto, los bancos olfatearon la sensación de incertidumbre y redoblaron sus campañas para ofrecer un seguro «ideal para los tiempos que corren», según reza el slogan del Columbia.
El perfil del cliente apunta a personas que están en relación de dependencia y que son susceptibles a endeudarse por problemas de empleo. Por ello, como requisito, las entidades exigen una antigüedad no menor a seis meses de manera ininterrumpida, una jornada laboral mínima de 30 horas semanales y, en algunos casos, no superar los 60 años de edad.
El valor del seguro es el de una cuota mensual que oscila entre el 1,5 y el 2% del saldo de la cuenta pendiente de pago. A cambio, el cliente puede llegar a recibir hasta $15.000, al momento de quedarse sin trabajo.
En el caso del Patagonia, por ejemplo, ofrecen cobertura para trabajadores del ámbito privado. El menú que brindan consiste en una prima variable atada al consumo con plásticos emitidos por dicha entidad o una cobertura de prima fija con beneficio de libre disponibilidad.
El Santander Río, en tanto, en su página web promociona este servicio destacando que «por un precio muy conveniente contás con un respaldo económico ante desempleo involuntario».
Si el cliente se queda sin trabajo, la entidad permite cubrir los consumos del mes, saldos financieros y cuotas pendientes con un tope de $5.000 mensuales durante 3 meses

Por su parte, el BBVA Francés ofrece actualmente cobertura en caso que el titular de la tarjeta de crédito, de débito o de un préstamo personal «pierda sus ingresos ante situaciones inesperadas».
El seguro, en concreto, cubre casos de despido sin causa justa, acción gremial o sindical,suspensión del empleado por motivos no imputables al mismo e incluso quiebra o cierre definitivo de la empresa en la cual trabaja

El beneficio que ofrece el BBVA Francés es el siguiente:
• Plásticos: monto equivalente a la sumatoria de los consumos del mes, saldos financiados y cuotas pendientes de pago hasta $10.000, en hasta 3 pagos de hasta $3.333 por mes.
• Préstamos Personales: se pagará mensualmente el valor de una cuota del préstamo hasta $1.700 y hasta 6 meses.
• Tarjetas de Débito: el banco entrega el monto equivalente al promedio de los consumos efectuados durante los últimos 3 meses (no considera las extracciones en efectivo).
Pero las entidades financieras no son las únicas interesadas en asegurar a quienes temen perder su trabajo.
También participan del mercado las grandes cadenas de retail que cuentan con un sistema de financiación, como Fallabella, que salió a ofrecer el producto para los clientes de su tarjeta corporativa.
«Te protegemos de la deuda que puedas tener en la tarjeta CMR Fallabella si llegas a quedar sin empleo», señala la empresa en su sitio de Internet

Entre los requisitos figuran tener hasta 64 años y contar con una antigüedad laboral mínima de doce meses con uno o distintos empleadores. El plan cubre un máximo de $5.000 y la cuota mensual para acceder al beneficio es del 1,5% sobre el saldo del plástico.
Cabe destacar que estos seguros de desempleo tuvieron éxito en los años 90 y después de la crisis del 2001, cuando los bancos notaron una mayor sensibilidad de la gente a contratar este tipo de productos financieros.
No obstante, en este último año se volvieron a poner de moda con el crecimiento del uso de las tarjetas como medio de pago, la variación de las condiciones económicas y la mayor preocupación respecto a su futuro laboral.
Consumo y empleo
Uno de los indicadores que los especialistas tienen en cuenta a la hora de analizar el temor a quedarse sin trabajo es la predisposición que muestran las personas a comprar bienes durables. Sucede que retraen su consumo cuando tienen miedo a perder su fuente laboral.
De acuerdo con la última encuesta de la UCA sobre expectativas económicas, un 47% de los encuestados respondió que es un «mal momento» para adquirir electrodomésticos, artículos tecnológicos y automóviles.
El porcentaje es uno de los más bajos desde abril de 2010 y contrasta con la actitud que al menos hasta el mundial mantenía el público. Si antes adelantaban el consumo de LCD y computadoras para protegerse de la inflación, con el incentivo de las cuotas, ahora la gente prefiere evitarlo.
La comparación entre el temor al desempleo y la predisposición al consumo muestra una relación inversa: los momentos de «boom» de compras como el año 2011 coincidieron con el mínimo histórico de la incertidumbre laboral. Y, por el contrario, los momentos de retracción fueron acompañados con un agravamiento del mercado de trabajo.
Para los analistas, la causa hay que buscarla en el deterioro del salario real, la caída de la actividad y, por lo tanto, la expectativa de menor empleo.

En este sentido, Abeceb señaló que el 30% de las personas no está segura de mantener su puesto laboral en el próximo año y el 65% tiene poca confianza en que en los próximos 12 meses le alcanzará el dinero para los gastos del hogar.
Los datos surgen de un informe de la consultora que analiza las cifras sobre el empleo difundidas por el INDEC y los relaciona con los movimientos de la economía. El estudio advierte que la recesión está impactando fuerte en el empleo y que la masa de salarios que se paga está cayendo.
Clima espeso

Consciente de la situación económica, el Gobierno afinó el discurso en las últimos meses y salió a estimular a la gente para que no se guarde la plata y la vuelque al consumo, que es uno de los principales «pilares» del modelo, como siempre lo recuerda la Presidenta.
Con ese propósito, Cristina Kirchner anunció «Ahora 12», un plan que financia la compra de bienes en doce cuotas sin interés y sólo hasta fin de 2014.
Este mes lanzó además la segunda fase de Procreauto, el plan de créditos financiados a tasas más bajas con las que se busca impulsar la venta de 0KM, luego de que el Ejecutivo acusara a las terminales de «encanutarse» los autos.
Las medidas apuntan a evitar el círculo vicioso de la recesión por el cual el desempleo y la caída de salarios provoca una caída en el gasto familiar y este a su vez retroalimenta la disminución de la actividad.
Desde la óptica oficial el problema es otro. El secretario de Comercio, Augusto Costa, aseguró que «no hubo pérdida de poder adquisitivo», pese a la creciente inflación y la fuerte devaluación de enero.
Sin embargo, los sindicatos adelantaron sutilmente el calendario de las paritarias al reactivar en las últimas semanas una batería de reclamos que incluyen bonos de fin de año, un alivio en Ganancias, la reapertura de paritarias y medidas para evitar los despidos.
Los pedidos evidencian el impacto de la inflación sobre los salarios y el deterioro del mercado laboral. La preocupación se ha extendido a tal punto entre los dirigentes gremiales que hasta los referentes aliados a la Rosada hoy levantan la voz y lanzan protestas «light» para canalizar el malestar de sus afiliados.
Es en este contexto de mayor conflictividad e incertidumbre que los bancos volvieron a ver como un gran «negocio» ofrecer seguros de desempleo.

Fuente: iProfesional

Griesa ya decide si da a luz a nuevos buitres

Felipe Oct 27, 2014

A fines de la semana pasada, el fondo de inversión EM Limited, del multimillonario Kenneth Dart, presentó una demanda contra la Argentina ante el juzgado del juez Thomas Griesa en Nueva York en la que reclama un fallo similar al que benefició a los fondos Elliot, de Paul Singer, y NML, entre otros, por los bonos argentinos en default que aún conservan en su poder. Ahora debe decidir el magistrado. Desde el Ministerio de Economía aseguran que “estaba dentro del análisis” la aparición de nuevos fondos pero recuerdan las palabras de Cristina de jueves (23/10): «le vamos a pagar al 100% de los acreedores, pero dentro de la legalidad».

El Juez Thomas Griesa puede complicarle mucho las cosas al Gobierno de Cristina Fernández en su puja con los Fondos Buitres si termina aceptando la demanda presentada el jueves pasado (24/10) por EM Limited, del multimillonario Kenneth Dart. Aunque en el Ministerio de Economía aseguren que «estaba dentro del análisis cuando se tomaron determinadas decisiones, como decir que no se podía hacer la negociación que establecía Pollack (Daniel, el mediador que sentó Griesa con las partes)», lo cierto es que si Griesa acepta a Dart, habría que sumar al pago que hoy reclaman los buitres otros US$ 595 millones más los intereses y punitorios generados en más de una década.

Se trata del primer me too de peso con el que deberá lidiar Argentina, esos bonistas que buscarán replicar el fallo principal.

«EM ahora busca una orden judicial de este tribunal que es la misma orden que fue emitida en NML v. Argentina», pidió el nuevo demandante según revela hoy el diario El Cronista.

Hay otra amenaza. Detrás de Dart, en causas separadas, otros fondos de inversión y acreedores individuales pidieron a Griesa réplicas de su sentencia, en calidad de me too. Se estima que existen demandas potenciales por US$4500 millones, de las cuales ya se habrían activado US$1000 millones.

En la cartera de Axel Kicillof, se muestran indiferentes: «Estaba dentro del análisis cuando se tomaron determinadas decisiones, como decir que no se podía hacer la negociación que establecía Pollack (Daniel, el mediador que sentó Griesa con las partes)», indicaron.

Por lo pronto, a fines de junio, el juez Griesa desestimó el pedido de los primeros me too que aparecieron y argumentó que primero quería resolver el pago del fallo que Argentina todavía no acató. Desde entonces pasaron muchas cosas: el país entró en default al no poder pagar los vencimientos de deuda regularizada y el juez lo declaró en desacato por no cumplir con sus órdenes, lo que podría redundar en un cambio de actitud para con los nuevos litigantes, agrega El Cronista.

Mientras Griesa reflexiona sobre el pedido de los nuevos buitres, pospuso para una semana más tarde la audiencia que había convocado a pedido del Citibank para el 2º de noviembre. El Citibank es agente fiduciario de la deuda con legislación argentina y debe pedir permiso al juez antes de cada vencimiento.

La demanda original de EM es de 2003. Lo que busca ahora es una sentencia que ordene al país pagarle el reclamo por US$835 millones por los bonos defaulteados en 2001.

EM es uno de los holdouts que no están incluidos en el fallo con el que Griesa, con su propia interpretación de la cláusula pari passu, ordenó a la Argentina pagarles a Elliot, NML y otros un monto que hoy, con los intereses acumulados, ronda los US$1.700 millones.

Si el juez sentenciara a favor de EM, se le sumarían a la Argentina unos US$835 millones a los US$1.700 millones que ya debe pagarle a los holdouts.

Fuente: Urgente24

Es oficial: disminuyen 17% las exportaciones del campo

Felipe Oct 27, 2014

Son datos del Senasa que miden el volumen de los embarques. La caída es generalizada. Salvo en algodón y porotos.

Si la Argentina es el supermercado del mundo, como pretenden muchos políticos, el changuito de alimentos sale de ella cada vez más vacío. Sucede que las exportaciones de productos del agro han caído un 17% en volumen en los primeros nueve meses de 2014, respecto de igual lapso del año anterior. Y salvo por la soja y alguna otra excepción, casi no hay rubro que no sienta una contracción de los embarques.

Según datos de SENASA (Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria), que fiscaliza este tipo de exportaciones, entre enero y setiembre se enviaron al exterior 43,77 millones de toneladas de productos del campo, contra 52,63 millones del mismo periodo de 2013. La caída ronda el 17%.

En el changuito de los “Top 40” -los cuarenta productos agropecuarios que más se venden-, hay 30 que muestran caídas de consideración. La situación pone en evidencia la falta de competitividad de muchos alimentos argentinos, ya sea por la fuerte presión impositiva, el alto costo de fletes e insumos o por el meneado retraso cambiario.

A pesar de las quejas de los funcionarios por las pocas ventas de soja de los productores, el complejo oleaginoso es prácticamente el único que muestra un crecimiento de sus embarques este año. En cambio, caen fuerte los embarques de cereales: maíz (40%), cebada (18%), trigo (41%) y sorgo (62%).

En el rubro frutas no hay nada que festejar, pues casi concluida la campaña en las diferentes regiones productivas se exportó 8% menos de peras, 9% menos de manzanas, 45% menos de limón, 2% menos de mandarina, 10% menos de naranjas y 61% menos de uva de mesa. En este escenario se ven resentidos los ingresos de divisas a provincias tan dispares como Río Negro, Neuquén, Mendoza, Salta, Corrientes y Tucumán.

En el rubro hortalizas hubo un notable repunte de las exportaciones de porotos, de 55%. Pero retroceden los envíos de ajo, papa y cebolla. Como en el caso de las frutas, son actividades muy sensibles para la salud económica de ciertas regiones lejanas a Buenos Aires.

Otro tanto pasa con el tabaco, que se produce en siete provincias norteñas y cuyos embarques cayeron 27% en los nueve primeros meses del año. En Misiones, en cambio, la yerba mate zafó de la racha negativa y se vendió un 10% más que en igual lapso del 2013.

Entre los cultivos industriales se dan récords antagónicos, pues los embarques de fibra de algodón mostraron la mayor suba (151%), mientras que los de azúcar ostentaron la mayor caída (-76%).

Entre los productos de origen animal se produce la curiosidad de que solo aumentaron las exportaciones de subproductos bovinos (cueros y menudencias), pero retrocedieron de 5 a 15% los embarques de carnes y lácteos. También cedieron las exportaciones de carne de pollo (13%), pescados (13%), huevos (11%) y mariscos (7%). Hasta la miel se vendió 18% menos y alejó la posibilidad de endulzar algo esta cruda fotografía.

Fuente: Clarín

Petrobras pierde un 12% y el dólar sube a 2,55 reales tras el triunfo de Dilma

Felipe Oct 27, 2014

Los títulos de la petrolera se hundían por temor de los inversores y los contratos futuros para el principal indicador bursátil brasileño caían más del 6%

La Bolsa de Valores de San Pablo caía 4,71%, con su índice Ibovespa en 49.493 puntos, tras hundirse más temprano hasta un 6 por ciento (48.850 puntos).
Los papeles de la petrolera estatal brasileña Petrobras y los títulos de las principales empresas de servicios básicos de Brasil caían con fuerza el lunes, frente al temor de que las políticas de Rousseff afecten sus ventas y ganancias.
Las acciones se desplomaban un 12 por ciento, mientras que los papeles preferentes de Eletrobras perdían un 11,5 por ciento.
Los papeles de la petrolera estatal, centro de un escándalo de corrupción, también cayeron en Europa. Las acciones cotizaban a 5,13 euros al comienzo de la jornada en Fráncfort, un 11,6% menos que la última cotización, del viernes último.
En el mercado de divisas, el real brasileño caía con fuerza y se depreciaba un 3,40% frente al dólar, moneda que comenzó la semana negociada a 2,55 reales para la compra y 2,552 reales para la venta en el tipo de cambio comercial.
Más temprano, los contratos futuros para el principal índice de acciones de Brasil Bovespa que expiran en diciembre se hundían un 6,45% a 48.645 puntos.

Fuente: iProfesional

Juguemos en el bosque: se baten récord en compras de dólar ahorro mientras el BCRA dice que devaluar no sirve

Felipe Oct 26, 2014

En octubre se registró un máximo en adquisiciones que superó las de meses previos. Así, la búsqueda de una divisa que proteja frente a la incertidumbre política y suba de precios no tiene freno. Mientras esto sucede, el titular del Banco Central dice que un salto devaluatorio quedaría neutralizado

compra de moneda extranjera para atesoramiento marcó un nuevo récord por cuarto mes consecutivo, según los datos dados a conocer por la AFIP.

Esta semana sólo tuvo tres días de demanda ya que una jornada estuvo marcada por desperfectos en la página web del organismo y otra, por el paro de los bancarios en reclamo de una menor carga impositiva sobre los salarios.
AFIP informó que el viernes 17.441 contribuyentes adquirieron u$s9.71 millones con lo que, en lo que va del presente mes, el total de ventas roza los u$s400 millones, lo que supone un nuevo récord.
Octubre recién lleva 24 días y ya superó a los u$s379 millones demandados por ventanilla en septiembre y casi duplica al total adquirido en todo agosto.

Aún quedan cinco jornadas hábiles para que finalice octubre.
Pero lo que muestra el verdadero salto que tuvo la demanda en los últimos meses es que lo comprado por ahorristas ya se aproxima al 90% por encima de lo vendido en julio, cuando se inició la nueva escalada.
También ya es récord el número de compradores, que alcanza los 593.700, superando por más de 10.000 al mes anterior.
La estadística certifica que la suba de cuatro puntos promedio en las tasas de interés que impulsó el Banco Central (BCRA) para intentar devolverles atractivo a las colocaciones de plazos fijos, vigente desde hace 15 días, no logró controlar el apetito dolarizador de los argentinos, tal vez porque esos rendimientos (que parten de 23% anual) se ubican entre 12 y 15 puntos por debajo de la inflación real.
También muestra que la demanda se comenzó a recalentar apenas el BCRA dejó de reportar una recomposición en sus reservas y la brecha abierta entre la cotización oficial del dólar y el resto de sus precios libres -o menos regulados- volvió a ampliarse hasta rondar, por momentos, el 90%, lo que permitió a muchos hacer una diferencia importante en pesos descargando parte de las divisas adquiridas en el mercado en negro.
El ente que ahora preside Alejandro Vanoli declaró que tiene poco más de u$s27.300 millones en reservas, con lo que resignó unos de u$s2300 millones de fines de julio a la fecha (el 8,3% de su tenencia actual), merma que cobra relevancia porque el ingreso de divisas por exportaciones se retrae cada vez más.

Los analistas creen que la demanda de dólar ahorro seguirá en alza en los próximos meses, básicamente, porque el público lo ve barato y ante la exagerada estabilidad que el BCRA impone a la cotización del billete.
Vanoli no cree en la davaluación
El debut de Alejandro Vanoli en el Banco Central fue recibido con un escepticismo pocas veces visto por parte de los economistas.
«Lo peor que puede hacer un presidente del Banco Central es decir que no va a devaluar», disparó Aldo Pignanelli, uno de sus predecesores en el cargo, quien considera que el tipo de cambio de equilibrio hoy es de $10,40.
El ex titular del BCRA señaló además que Vanoli se encontrará con grandes dificultades para cumplir su pronóstico: «Con una inflación tan alta como la que tiene la Argentina, es imposible mantener el dólar y no devaluar, ya que tendrá al menos que ir acompañando el crecimiento de los precios».
Otro que se mostró escéptico fue el influyente Miguel Angel Broda, quien señaló que -sin crédito internacional-, el Gobierno tiene poco margen de maniobra como para evitar un salto cambiario.
Los analistas señalan es que le será muy difícil cumplir con su promesa dado el actual contexto económico. Por otro lado, la mayoría coincide en lo poco efectiva que resultaría una disparada del tipo de cambio.
Es que la suba del dólar es probable que vaya acompañada por un aumento inmediato de todos los precios de bienes y servicios. Entonces el salto devaluatorio se neutraliza.
Uno de los problemas irresueltos que hace que esto suceda, es decir, que una eventual devaluación no sea exitosa es el déficit fiscal.
Enrique Szewach lo describe como un «círculo vicioso»: «El Banco Central emite pesos, luego los retira colocando deuda por la cual paga intereses. Para eso debe emitir más pesos, entonces necesita compensar con una devaluación. Pero se encuentra con el problema de que al subir el dólar también lo hace la inflación, con lo cual se licúa el salario y se vuelve al mismo lugar».
Extrañamente, el Gobierno parece coincidir con estos pronósticos negativos sobre una eventual corrección cambiaria, aunque naturalmente no culpa de los posibles problemas a su política sino a la reacción de las empresas y los ahorristas.
Para Vanoli, hay un tema cultural que hace que, en este país, no sea una solución para recuperar competitividad: «Con la idiosincrasia argentina, con una devaluación todo lo que aumente el tipo de cambio será acompañado por un aumento de precios», afirma.
El gastado recurso de Gendarmería en la city
Resulta muy discutible la eficacia de los métodos policiales y las amenazas que los funcionarios hacen a los banqueros y cambistas de la city como forma de domesticar el precio de la divisa informal.
A pocas horas de haber asumido en su nuevo cargo, Vanoli le pidió a financistas vinculados con las «cuevas» que colaboraran para enfriar el mercado. Y, efectivamente, durante algunas jornadas se percibió un nivel de operaciones inferior al habitual.
Sin embargo, los economistas creen que, tal como ya quedó demostrado durante el «reinado» de Guillermo Moreno, estas iniciativas, en caso de ser efectivas, tienen muy corta duración. Tarde o temprano, el blue vuelve a manifestarse con fuerza.
«Si piensan que al dólar se lo va a dominar con la policía y con los gendarmes, estamos complicados. Las cuevas que estaban en el microcentro se van a ir a Caballito, pero lamentablemente van a seguir existiendo», sostiene Martín Redrado, ex titular del Central.
En la misma línea, el economista José Luis Espert destaca que los antecedentes históricos muestran una larga lista de fracasos en los intentos por dominar a este mercado.
El punto central que marcan los analistas es que hay una relación causal inversa a la que apunta el Gobierno: el dólar sube porque hay inflación y entonces el público busca un refugio para su dinero.
El Gobierno, en cambio, está preocupado por el hecho de que una disparada del billete informal puedan impactar sobre el resto de los precios.
«Esta baja es momentánea. Si no se resuelve la inflación -que orilla el 40% anual- siempre va a haber alta expectativa de devaluación», argumenta Ricardo Delgado, director de Analytica y uno de los asesores económicos de Sergio Massa.
Riesgo boomerang
El punto en el que todos parecen estar de acuerdo es en que la suba del blue es inexorable.
Lo que todavía no está claro es cuándo se producirá ese quiebre y qué tan fuerte pueda ser el repunte de su precio, que pasó a ser uno de los «indicadores» más temidos por el Gobierno.
Mientras tanto, el Gobierno complementa sus amenazas a los «cueveros» con una artillería de medidas destinadas a deprimir el mercado paralelo.
Entre ellas, destaca la presión a las compañías de seguros para que desarmen sus posiciones en dólares.
De esta manera, las nuevas autoridades del Central indujeron a la baja del «contado con liqui», ya que se generó una sobreoferta de bonos utilizados para esta operatoria.
Pero claro, no es un efecto que pueda durar eternamente.
«Es una bala menos que le queda en el cartucho al Ministerio de Economía», observa el consultor Salvador Di Stefano, otro de los que se muestra escéptico.
«Si hacen siempre lo mismo, obtendrán similares resultados. Cuanto más intervengan el mercado, más subirá. Cuanto más demoren el alza del dólar oficial, más grande será el ajuste a futuro», agrega.
El repunte que viene
Por lo pronto, la expectativa generalizada es la de nuevos incrementos.
Especialmente por parte de aquellos que creen que lo que alimenta al blue es el desequilibrio fiscal.
Muchos economistas adhieren a la tesis de que su precio se determina por el criterio de «convertibilidad». Es decir, el que surge de dividir el total de pesos que circula en la economía por los dólares en las reservas del Banco Central.
Las estimaciones dan cuenta de que hasta fin de año la cantidad de pesos se incrementará en $100.000 millones -un aumento de la base monetaria de aproximadamente 20%-.
Esto, por sí solo, ya implicaría una suba de al menos $3.
«El dólar blue a fin de año puede estar en $17. Y no tiene nada de raro, simplemente va a seguir a la inflación», apunta Bulat.
Además, a partir de noviembre entrarán a jugar factores estacionales: comienza una demanda fuerte de billetes verdes para financiar las vacaciones de argentinos en el exterior.
Pero estas son las estimaciones que sólo tienen en cuenta los factores monetarios. Además, están las que incorporan el componente político.
Estas hacen referencia a que ante una situación de incertidumbre extrema, como la que pueda surgir de una devaluación brusca o de problemas de gobernabilidad, el blue podría subir mucho más allá de su valor «técnico», simplemente impulsado por el temor de los ahorristas.
La previsión, en definitiva, es que por más «cara de perro» que los funcionarios le pongan a los banqueros, cambistas, titulares de sociedades de bolsa y «cueveros», el blue seguirá gozando de buena salud.

Fuente: Infobae

El fondo Fintech logró entrar en Telecom Argentina por 215,7 millones de dólares

Felipe Oct 26, 2014

Tras varias idas y vueltas, el fondo de inversión del mexicano David Martínez anunció este sábado la compra del 17% de Telecom Argentina, mientras espera la aprobación de otra operación que le permitiría tomar el control de la empresa.

A través de un acuerdo con Telecom Italia, el fondo Fintech del mexicano David Martínez adquirió una posición minoritaria equivalente al 17%” de Telecom Argentina, operación que se había pactado a fines del 2013.

A fines de septiembre, el directorio de la empresa europea había extendido hasta el 24 de octubre el acuerdo para la venta, en el que Fintech se comprometió a pagar 960 millones de dólares.

Telecom Italia aceptó la oferta de Fintech para modificar el acuerdo existente y adquirir “una posición minoritaria equivalente al 17% del capital accionario de Sofora propiedad de Telecom Italia y otros activos relacionados por 215,7 millones de dólares”.

El comunicado indicó: “La porción mayoritaria equivalente al 51% de Sofora propiedad de Telecom Italia no será adquirida por Fintech hasta tanto se obtenga la previa autorización regulatoria de la Secretaría de Comunicaciones”. Además, sostuvo que “con la adquisición de esta porción minoritaria, Fintech se compromete a apoyar la estrategia y el crecimiento de las empresas del Grupo Telecom”.

La operación de traspaso (la compra del paquete de control) de Telecom Argentina sigue demorada porque los organismos de control a cargo del Ministerio de Economía no le dan la autorización final.

El acuerdo modificatorio prevé que la compra del 51% de Sofora (la sociedad dueña de Telecom Argentina) por parte de Fintech, “sujeta a la previa aprobación regulatoria de la Secretaría de Comunicaciones”, sea a un precio de 600,6 millones de dólares “y pueda ocurrir en los próximos dos años y medio”.

El Gobierno sigue con atención el negocio porque David Martínez es socio del Grupo Clarín en Cablevisión, pero siempre mantuvo afinidad con el Gobierno. A tal punto que en plena pelea por la ley de servicios de comunicación audiovisual informó que estaba dispuesto a vender su participación en la empresa de cable.

Martínez tiene también negocios en la energía, ya que participa de un proyecto de generación eólica llamado Genneia.

Fuente: diariobae.com

Excluyen a 524 monotributistas que compraron bonos y acciones

Felipe Oct 26, 2014

En el marco de la decisión del Gobierno de profundizar los controles en los mercado cambiario y en el bursátil, la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), excluyó a 524 monotributistas que realizaron compraventa de bonos y acciones por valores que exceden su capacidad económica declarada ante el fisco.

Según informó el organismo «el 40% de ellos estaban inscriptos en la categoría más baja del Monotributo, la «B», que contempla ingresos brutos anuales de hasta 48.000 pesos».

En todos los casos, se trata de monotributistas que realizaron operaciones en el mercado bursátil a través de bancos o sociedades de bolsa, mientras que declararon ingresos mensuales por $ 4.000 en promedio. En ese sentido, el organismo recaudador consideró que «la maniobra demuestra que estos contribuyentes pretendieron ocultarse dentro del monotributo para evitar el pago del Impuesto a las Ganancias y el Impuesto al Valor Agregado».

Por tal motivo, AFIP indicó que suspendió preventivamente el CUIT de los monotributistas y los excluyó del Régimen Simplificado aplicando el procedimiento en la Ley N°26.565.

Además, el organismo solicitó información a los bancos y sociedades de bolsa que operaron con estos contribuyentes para que informen respecto de las operaciones de los monotributistas y de los antecedentes que habrían justificado la operatoria.

También, la AFIP informó de estas irregularidades a la Comisión Nacional de Valores y remitió los respectivos Reportes de Operación Sospechosa (ROS) de lavado de activos a la Unidad de Información Financiera (UIF).

Cruce

Desde la AFIP señalaron que mediante la Fiscalización Electrónica, el organismo recaudador «realiza cruces informáticos y analiza las posibles inconsistencias entre lo declarado y los ingresos reales de estos monotributistas, que tras ser notificados poseen un plazo estipulado para justificar las posibles correcciones vía web».

De esta manera, la AFIP «busca asegurar la transparencia fiscal expulsando del Régimen Simplificado para Pequeños contribuyentes a aquellos que, incumpliendo el carácter social del mismo, lo utilizan como escondite para ocultar el volumen real de sus operaciones comerciales», señaló en un comunicado.

Fuente: Ambito

El Gobierno admite la caída del PBI

Felipe Oct 26, 2014

El gobierno admitió a través del Indec una fuerte caída de la economía de 1,2 por ciento durante agosto, que se transformó en la peor baja desde julio de 2009. Asimismo, corrigió las cifras de julio e informó un retroceso de 0,1 por ciento, contra el cero que había difundido en un trabajo previo.
De esta manera, el tercer trimestre del año sumó dos meses consecutivos con resultados negativos y dejan al período al borde de cerrar en rojo.
Ante esta tendencia, se refuerzan los cuestionamientos hacia las cifras con las que se elaboró el proyecto de Ley de Presupuesto Nacional que está a punto de ser aprobado.
La iniciativa oficial prevé que en 2014, el PBI muestre un ascenso de 0,5 por ciento, proyección que demandaría un cambio de tendencia en el último período del año, que a juzgar por las cifras preliminares dista de poder concretarse.
La profundidad de la caída del nivel de actividad en la Argentina envolvió al ministro Axel Kicillof, en una dura polémica con el FMI durante su participación en la última Asamblea del organismo.
Para el organismo, la Argentina sufrirá un retroceso de su economía del orden del 1,7 por ciento en 2014 y de 1,5 por ciento en 2015.
En Washington, Kicillof replicó estas estadísticas, le pidió al FMI que las revise, y las refutó diciendo que para que sean veraces la Argentina debería sufrir caídas del orden del 3 por ciento en los dos últimos trimestre del año.
De acuerdo con las estadísticas oficiales, en el primer trimestre la Argentina creció 0,3 por ciento y en el segundo se estancó frente al mismo período de 2013.
En consecuencia, las cifras de los dos primeros meses del tercer trimestre aseguran un resultado negativo, avalando la tendencia pronosticada por el FMI.
Baja la inversión
La inversión bruta interna, en términos de volumen físico, cayó en septiembre 2,7 por ciento con relación a igual mes del año anterior y acumuló en nueve meses una baja de 2,2 por ciento interanual, según estimó el Centro de Estudios Económicos Orlando Ferreres, que prevé que en los próximos meses se refuerce la tendencia decreciente.
De acuerdo con sus cálculos, la inversión bruta interna alcanzó en septiembre 8.077 millones de dólares, medida al tipo de cambio oficial, y totalizó en nueve meses 64.761 millones de dólares, lo que implica una retracción de 13,6 por ciento respecto al mismo lapso de 2013.
El informe indicó que “entre el segundo y el tercer trimestre del año, la caída del volumen invertido se aceleró de 2,1 por ciento a 3 por ciento anual, en línea con el deterioro del nivel general de actividad”.
“Esperamos que la inversión refuerce su tendencia decreciente, dada la elevada incertidumbre del escenario macroeconómico”, auguró la consultora.
El informe precisó que la participación de la inversión en el PBI se ubicó en septiembre en 20,9 por ciento, medido sin estacionalidad.
Según detalló, la inversión en el sector de la construcción verificó en septiembre una disminución de 2,8 por ciento comparado con igual mes del año anterior, “alcanzando su mayor retroceso en el año y su quinta caída consecutiva”.
El dato

Déficit fiscal
El déficit financiero del sector público nacional fue en agosto de 1.877,2 millones de pesos, pero se elevó a 20.277,4 millones en el mes y a 119.593 millones de pesos en ocho meses si no se computan los auxilios financieros del sistema previsional y del Banco Central, de acuerdo con lo informado por el Ministerio de Economía. Ese incremento generó preocupación tanto entre economistas como entre políticos, por lo que este miércoles el senador radical chaqueño Ángel Rosas le preguntó al jefe de Gabinete, Jorge Capitanich, si se prevé una nueva modificación a la Carta Orgánica del Banco Central, cuyas transferencias al Tesoro se encuentran al borde del límite para todo el año.

Fuente: El Litoral

Bank workers launch 24-hour strike for Wednesday

Felipe Oct 21, 2014

Private and Public banks in the country will be paralysed on Wednesday due to a nation-wide strike called by the union which represents employees in the sector with renewed demands to update the income tax floor.
The union confirmed the walk-out and rallies organised for Wednesday after receiveing “no response” to its claims from the government, unionist head Sergio Palazzo explained.
Bank workers also demand for a compensatory payment and against outsourcing operations.
“We have no other choice but to move to defend the salary’s purchasing power,” Palazzo said. “We have been denied a compensation, they set wages below what thousands of workers deserve by outsourcing, and they refuse to comply with the collective wage agreement.

Source: Buenos Aires Herald

Blue-chip swap dollar soars 37 cents to 14.07 pesos; official rate climbs to 8.50 pesos

Felipe Oct 21, 2014

The US dollar closed one cent up at 8.50 pesos today in Buenos Aires City banks and exchange offices.

The blue-chip swap rate was 37 cents up to 14.07 pesos while the stock exchange rate jumped 9 cents to 13.64 pesos.
The “blue” dollar fell back by two cents to 14.68 pesos today after jumping five cents on Friday, following a 25-cent plunge last week, amid growing fear of tighter government controls in the illegal market.
The gap between the official and black market valuations stands at 72.8 percent.

Source: Buenos Aires Herald

Argentina pierde un millón de dólares cada 43 minutos

Felipe Oct 19, 2014

Las reservas del Banco Central tiene 27.301 millones de dólares y cayeron 565 en octubre.
Las reservas internacionales cerraron hoy en 27.301 millones de dólares, con una caída de 142 millones respecto del nivel del jueves, con lo que registra una pérdida de 565 millones en lo que va de octubre, a razón de 1 millón de dólares cada 43 minutos.

De acuerdo con lo comunicado por la autoridad monetaria, la caída en la jornada obedeció a la cancelación de los servicios del BONAR X por 256,9 millones de dólares, pagos del sector energético por 60 millones, obligaciones con Organismos Internacionales por 6,7 millones y un pago por operaciones cursadas a través del sistema SML por 2,4 millones de dólares.

El resultado provisorio (el consolidado se da a conocer con 48 horas de demora) marca el menor nivel de reservas desde el 4 de abril, cuando se ubicó en 27.213 millones de dólares.

La caída en lo que va del mes representa un retroceso del 2,03 por ciento respecto de los 27.866 millones de dólares del 30 de septiembre.

En lo que va del año, la disminución de reservas es de 3.298 millones de dólares (- 10,78 por ciento).

Respecto de los 47.523 millones de dólares del 31 de octubre de 2011, cuando comenzaron las restricciones del cepo cambiario, la caída es de 20.222 millones (- 42,55 por ciento).

Por último, en comparación con el récord de 52.654 millones de dólares del 26 de enero de 2011, el retroceso es de 25.353 millones (- 48,15 por ciento).

Fuente: La Política Online

Confirmado: lanzan bono por u$s 1.000 millones

Felipe Oct 19, 2014

Como había adelantado Ámbito Financiero, el Ministerio de Economía anunció este viernes la emisión de un nuevo bono denominado en Dólares Estadounidenses, pagadero en Pesos vinculado a la evolución del tipo de cambio («dollar linked») por hasta 1.000 millones de dólares, que será licitado en uno o más tramos.

La primera licitación tendrá lugar el próximo jueves por un monto mínimo de 500 millones de dólares, el cual puede ser ampliado, informó el Palacio de Hacienda a través de un comunicado de prensa.

Este título es a dos años, por lo que tiene como fecha de vencimiento el 28 de octubre de 2016 y devengará un interés del 1,75% anual, pagaderos semestralmente los días 28 de abril y 28 de octubre de cada año hasta la finalización del compromiso.

Las ofertas serán recibidas hasta las 15 del próximo jueves y la fecha de liquidación fue prevista para el 28 de octubre de 2014.

En lo que respecta a aspectos técnicos de la colocación, el sistema de adjudicación será bajo modalidad Holandés de Precio Único. Las ofertas podrán canalizarse en dos tramos: competitivo y no competitivo.

El comunicado destacó que «se aceptarán en su totalidad las ofertas que tengan un precio mayor al que se fije como precio de corte», mientras que las ofertas al precio de corte serán aceptadas hasta cubrir el monto a adjudicar, pudiéndose proceder a efectuar prorrateos en forma proporcional a los montos solicitados a dicho precio.

La oferta mínima será por un valor nominal de 50.000 dólares y deberán ser realizadas en firme, únicamente por intermedio del sistema de comunicaciones del MERCADO ABIERTO ELECTRÓNICO S.A. (el «SIOPEL»).

La Moneda de Denominación es «Dólares Estadounidenses», y la de suscripción «Pesos, al Tipo de Cambio Inicial». Esta es la primera colocación en su tipo de parte del Gobierno Nacional y como adelanto este medio estaría destinada principalmente a las compañías de seguro.

Estas compañías, varias de ellas dependientes de casas matrices en el extranjero podrán reemplazar la porción de títulos en moneda extranjera que hoy tienen en cartera por este nuevo papel.

Fuente: Ambito

Cayeron 30,2 % los patentamientos

Felipe Oct 19, 2014

La Fundación Mediterránea apuntó que Santa Fe registró una caída apenas menor que el promedio nacional.

En el tercer trimestre de 2014 se produjo una caída generalizada en el patentamiento de autos a lo largo y ancho del país, continuando con la tendencia observada en el trimestre previo.
Alejandra Marconi y Soledad Barone, autores de uno de los capítulos del Informe de Coyuntura del Ieral (Fundación Mediterránea), apuntaron que con un total de 179.113 unidades patentadas, la disminución con respecto al mismo período del año anterior fue del 30,2%, situación que se repite en las distintas provincias.
Las menos perjudicadas, aunque sin escapar a las variaciones negativas, producto de la coyuntura que atraviesa el mercado automotor, son Tierra del Fuego (-6,4 %) y Santa Cruz (-9,8 %).
En el extremo opuesto, las jurisdicciones más afectadas fueron San Luis (-38,9 %) y CABA (-35,4%).
A nivel regional, se observa que las cinco áreas que integran el país siguen la misma tendencia que el total nacional. La región que más vio disminuir el patentamiento de autos fue la Pampeana, con una caída del 32,6%, con un total de 124.636 unidades patentadas.
Se destacan la provincia de Buenos Aires (-35,0%) y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (-35,4%), que sufrieron las mayores bajas en la región.
La Patagonia, con cerca de 17 mil unidades patentadas, fue la región que vio disminuir su patentamiento en menor medida, con una merma del 15,0%, al incluir a las dos provincias con menor caída, Tierra del Fuego y Santa Cruz.
En el caso de la región del Noroeste del país, la caída en el patentamiento fue del 25,8%, totalizando 14.463 unidades. Aquí se ubica la tercera provincia más afectada, Tucumán (-33,0%), la cual duplica la merma que sufrió Santiago del Estero (-16,8%), la menos afectada de la región.
En el Noreste del país, la variación a nivel regional fue similar a la anterior, con -24,5%. En este ámbito, la provincia más afectada fue Formosa, con una disminución 32,1% de unidades patentadas.
Por último, Cuyo sufrió una caída del 31,6%, con 11.012 unidades patentadas, donde la provincia con mayor participación en la región, Mendoza (7.453 unidades), presentó una baja del 30,6% en la variable analizada.

Fuente: El Litoral

Vanoli prometió que «no habrá devaluación»

Felipe Oct 19, 2014

El flamante titular del Banco Central le apuntó a los grupos concentrados y a los bancos. Además, resaltó que «las reservas están para ser usadas», y en ese sentido aseguró que «el Gobierno no tiene ningún temor en usarlas para pagar deuda pública»

El presidente del Banco Central, Alejandro Vanoli, rechazó «una devaluación como la que quieren volver a forzar los sectores concentrados» porque «sería acompañada por un aumento de precios», y subrayó que «gran parte de las causas de la inflación tienen que ver con la capacidad de manejar los márgenes de ganancias de los grupos dominantes». En una entrevista publicada hoy por el diario Página 12, el ex titular de la Comisión Nacional de Valores afirmó que «hubo un intento muy claro de algunos sectores que apostaron a una nueva devaluación de la moneda» y que «muchos bancos pretendieron instaurar una cotización implícita» del dólar como una referencia al margen de la oficial. «La liquidación de divisas de cerealeras y aceiteras se redujo, también como una forma de apuesta para debilitar al Gobierno. Pero los precios cayeron, no hubo devaluación y no les resultó buen negocio», agregó Vanoli. «Estamos trabajando para desarmar los factores que estimulaban esas expectativas. El resultado de las señales que envió el Ejecutivo, en estos días, fue que el precio de la divisa por ‘contado con liquidación’ (operaciones de triangulación con pesos, bonos y dólares) se redujo dos pesos en 15 días», puntualizó. Vanoli resaltó que «no está puesto por el mercado o el sistema financiero» al frente del BCRA y calificó como «fundamental» la buena relación que mantiene con el ministro de Economía, Axel Kicillof. Tras rechazar la necesidad de una devaluación como la de enero pasado por no considerarla una solución para mejorar la competitividad de la economía, aseveró además que no hay retraso cambiario y que en «una devaluación como la que quieren volver a forzar los sectores concentrados, todo lo que aumente el tipo de cambio será acompañado por un aumento de precios, pese a los esfuerzos que haga el Estado para evitar abusos». «En una economía altamente concentrada, gran parte de las causas de la inflación tienen que ver con la capacidad de manejar los márgenes de ganancias de los grupos dominantes», recalcó. Consultado por el nivel de reservas, Vanoli sostuvo que «están para ser usadas» y que «el Gobierno no tiene ningún temor en pagar deuda con reservas», pero vaticinó que el BCRA terminará el año con un stock «cercano al actual» en virtud de un «incremento en la liquidación de los exportadores» que prevé para el cuarto trimestre y del swap con el Banco Popular de China, que estimó estará operativo «en el transcurso de noviembre». Respecto de si el nivel de las tasas puede constituir un freno a la economía, el presidente de la entidad monetaria aseguró que «en un momento en que te quieren armar una corrida, temporalmente habrá que convivir con tasas altas para revertir estas expectativas»

Fuente: El Día

‘Blue’ dollar drops 18 cents to 14.77 pesos

Felipe Oct 15, 2014

The parallel ‘blue’ dollar fell 18 cents on the first trading day of the week, dropping to 14.77 pesos pushed down by the stock market exchange rate.

The stock exchange dollar lost 14 cents to trade at 13.03 pesos, as activities resumed in the markets following yesterday’s public holiday.

The blue chip rate also dropped, falling five cents to 13.24 pesos today. Transactions remain limited to Argentine stocks based locally and on Wall Street, as a virtual ban on use in bond transactions remains in force.

The official dollar, meanwhile, rose half a cent to close at 8.485 pesos in banks and bureaux de change in Buenos Aires City. The gap between the official and black market valuations stands at 74 percent.

Source: Buenos Aires Herald

La soja subió 2,5% y el petróleo tocó su menor valor desde 2010

Felipe Oct 14, 2014

Los futuros de las materias primas agropecuarias tuvieron un inicio de semana con fuertes rebotes en Chicago, ante una combinación de factores; Mientras tanto, el precio del petróleo alcanzó su menor nivel desde diciembre del 2010

Los futuros de las materias primas agropecuarias tuvieron un inicio de semana con fuertes rebotes en Chicago, ante una combinación de factores, entre los cuales se destaca la demora en la cosecha gruesa en Estados Unidos, dominada por estos días por lluvias que retrasan las tareas en las principales áreas productoras.

El maíz lideró las alzas, con un salto de 3,6% para cerrar a u$s 136 la tonelada. Los contratos de soja a noviembre, los más activos, mejoraron 2,5%, hasta u$s 347,2 la tonelada, el mejor valor en las últimas tres semanas. El trigo, en tanto, también aumentó, 1,3%, ante condiciones climáticas negativas para la recolección de la variedad primavera de ese cereal.

De acuerdo con información del mercado, hasta el momento se habría recolectado menos de un cuarto del maíz y cerca de 30% de la soja, contra más del 40% y casi 60% promedio para cada respectivo cultivo que se llevaba cosechando para esta época del año.
Hoy habrá reporte del Departamento de Agricultura (Usda) sobre la condición de los cultivos y el avance de cosecha de la gruesa y siembra de la fina, por lo que algunos analistas creen que los fondos especulativos contribuyeron a las alzas de ayer, dado que en las últimas semanas estaban sobrevendidos en Chicago.

A la demora en la cosecha norteamericana que, si bien se insiste será récord, pone preocupación sobre los rindes finales de los cultivos, otros aspectos se sumaron para darle sostén a la mejora en el mercado granario más importante del mundo.

Uno de ellos fue la preocupación por cómo viene la campaña gruesa 2014/15 en América del sur. Según reportes climáticos, el norte de Brasil tiene problemas de sequía y no se esperan lluvias para los próximos diez días, mientras que en Argentina, las lluvias de los últimos meses han dejado humedad excesiva en buena parte del área sembrable, lo que genera fuertes retrasos sobre todo en las labores de siembra de maíz. Y sigue preocupando la ecuación para los productores en esta nueva campaña, ya que con la baja de los precios (que llega a 21% en el año para el maíz y 26% para la soja), el alza de costos, la inflación y la diferencia entre el dólar oficial y el blue, los márgenes de indiferencia (cuánto tiene que rendir lo que se sembró para ser negocio) subieron para la soja entre 1 y 2 quintales por hectárea desde agosto, por lo que «podría ajustarse el paquete tecnológico», alertó la Bolsa de Comercio de Rosario.

El petróleo tocó su menor valor desde 2010

En la apertura de la semana el precio del petróleo Brent tocó u$s 87,74 por barril, su menor nivel desde diciembre del 2010, para luego recuperarse levemente y perder u$s 1,32 durante la jornada, hasta u$s 88,89 por barril. Por su parte, el crudo que cotiza en Estados Unidos, el barril de «light sweet crude» (WTI) para entrega en noviembre, perdió 0,09% (u ocho centavos) en el New York Mercantile Exchange (Nymex) y pasó a ubicarse en u$s 85,74, un mínimo histórico desde 2012.

La caída en los precios del crudo coincide con un exceso de oferta de los productores, una reducción en las compras de regiones como Europa y China y divergencias en el seno de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).

Uno de sus miembros, Venezuela, pidió la semana pasada la convocatoria de una reunión urgente para adoptar una decisión en vista de la caída de los precios del petróleo, pero la cita no ha sido confirmada por la organización.

En principio, sólo está previsto que se reúnan los ministros de los países integrantes de la OPEP el 27 de noviembre próximo, como parte de sus encuentros regulares.

Ello coincidió con la reducción en los precios de Arabia Saudita, el mayor productor de las naciones integradas en la OPEP, sin buscar el consenso de otros miembros de la organización petrolera.

Fuente: lavoz901.com.ar

Para la Cepal, la Argentina debería duplicar su inversión en infraestructura

Felipe Oct 14, 2014

La Argentina, con el 2,89%, se ubica en la novena posición entre los países de la región según el porcentaje del PBI destinado a la infraestructura económica, en un listado en el que en ningún caso se alcanza la meta del 6,2% destacada por el organismo internacional.

La Argentina tendría que por lo menos duplicar su inversión en infraestructura hasta el 2020 y cumplir con la meta del 6,2% del Producto Bruto Interno (PBI), de acuerdo con un informe dado a conocer este lunes por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).

La Argentina, con el 2,89 por ciento, se ubica en la novena posición entre los países de la región según el porcentaje del PBI destinado a la infraestructura económica, en un listado en el que en ningún caso se alcanza la meta del 6,2 por ciento destacada por el organismo internacional.

Costa Rica, con el 5,47 por ciento, lidera el escalafón, seguida por Uruguay (5,08 por ciento), Nicaragua (4,93 por ciento), Bolivia (4,47 por ciento), Perú (4,46 por ciento), Brasil (4,10 por ciento), México (3,32 por ciento), Panamá (3,32 por ciento) y la Argentina (2,89 por ciento).

Detrás de nuestro país se ubican Chile (2,83 por ciento), Colombia (2,45 por ciento), El Salvador (2,30 por ciento), Ecuador (1,58 por ciento), Guatemala (1,55 por ciento) y Paraguay (1,51 por ciento).

El promedio regional de inversión económica es del 3,49 por ciento, distribuido en 1,46 por ciento para Transporte, 1,26 por ciento para Energía, 0,45 por ciento para Telecomunicaciones y 0,33 por ciento para Agua y Saneamiento.

En el informe preparado por la Unidad de Servicios de Infraestructura de la División de Recursos Naturales e Infraestructura de la CEPAL, se presenta la base de datos de inversiones en infraestructura económica en América Latina y el Caribe, 1980-2012.

Ese informe «recoge y sistematiza las cifras por países según su origen (público o privado) y entrega una actualización de los requerimientos de inversión anual en los cuatro principales sectores de infraestructura económica (transporte, energía, telecomunicaciones y agua y saneamiento) para dar respuesta a las necesidades que surgirán de las empresas y consumidores finales de la región en el período mencionado», destacó la CEPAL.

El 6,2 por ciento del PBI «resulta de aplicar la trayectoria de la inversión a las necesidades esperadas de infraestructura y asume una repetición del patrón histórico de inversiones de los países. Como tal representa una aproximación, y no una recomendación taxativa» se advirtió en el documento.

Al respecto, el informe precisó que en la última década el promedio de inversión en infraestructura en la región fue del 2,7 por ciento del PBI, lo que «muestra que la región no está invirtiendo lo suficiente».

«Las inversiones en obras de infraestructura contribuyen a incrementar la cobertura y calidad de los servicios públicos (por ejemplo, salud, educación, esparcimiento) y reducen los costos asociados a la movilidad y la logística, con lo que se mejora a su vez el acceso a los mercados de bienes, servicios, de trabajo y financieros, otorgando un entorno propicio para aumentar el bienestar general de la población», destacó la CEPAL.

Por ello, el organismo remarcó que «es necesario revisar el patrón de decisiones de inversión para orientarlo hacia nuevas infraestructuras que acompañen el camino a la igualdad, con sostenibilidad e inclusión».

«Una adecuada respuesta a los requerimientos en este campo es clave para la inserción regional en la economía global en el siglo XXI y para la calidad de vida de sus habitantes», finalizó.

Fuente: MinutoUno

Un informe del BCRA volvió a mostrar cómo se achica el sistema financiero

Felipe Oct 14, 2014

En septiembre el monto de depósitos aumentó 1,6% y el de préstamos 1,9% respecto de agosto. En ambos casos crecieron por debajo de la tasa de inflación

El Informe Monetario del Banco Central (BCRA) dio cuenta de que en el último mes los préstamos al sector privado superaron a los registrados un año atrás en 20,5%, varios puntos porcentuales por debajo de la tasa promedio de todas las líneas, que indica que en forma agregada, tanto empresas como personas y familias, han estado cancelando créditos.
Sólo una pequeña parte puede atribuirse al efecto de los programas subsidiados con tasa atenuada.
Un fenómeno similar se advirtió también en el caso de las imposiciones, como consecuencia del efecto desaliento que significa remunerar el ahorro muy por debajo de lo que se requiera para poder adquirir en el futuro algo más del sacrificio del consumo presente.
Las tasas de interés pagadas por las entidades financieras por sus depósitos a plazo fijo disminuyeron, pese a que la inflación da clara señales de aceleración. Se ubicó en septiembre en 20,3% anual, menos de la mitad de lo que las consultoras privadas y expectativas de los consumidores tienen sobre el alza de los precios, no sólo respecto de doce meses antes, sino más de a un año vista.
De ahí que en los últimos días, donde las autoridades económicas están decididas a incrementar los controles más que las regulaciones del sistema financiero, es común escuchar entre los banqueros su preocupación por estar compitiendo en un mercado que se achica en términos reales, pese a que los índices de bancarización se ubican entre los más bajos del mundo, y está en menos de la mitad de los que se registran en la región.
Objetivo a mitad de camino
Frente a esta realidad, la nueva conducción del Banco Central, encabezada por Alejandro Vanoli, dispuso al inicio de octubre, con el objetivo de «favorecer el ahorro en moneda nacional», establecer un mínimo para las tasas de interés de los depósitos a plazo fijo que realizan personas físicas por debajo del tope de garantía de 350.000 pesos y por entidad equivalente a 87 y 90% del rendimiento de las Lebac, según el plazo.
Según Infobae, en los últimos doce meses la renta que ofrece ese instrumento de regulación monetaria se elevó de 15,34 a 26,80% anual a tres meses de plazo, sin embargo, aún persiste casi 15 puntos porcentuales por debajo del alza media de los precios, e incluso del dólar en el segmento marginal. Por tanto, mientras esa brecha no se cierre cabe prever un mercado financiero que, al menos para el sector privado seguirá contrayéndose.
Y con un sistema bancario que se restringe por la caída de la predisposición de las familias y empresas a confiar sus excedentes monetarios, las posibilidades de contribuir al crecimiento de la economía por la vía de impulsar el crédito para la inversión también se limita, más aún la de largo plazo.
De ahí la insistencia en el sector porque las autoridades presentes, pero también las futuras, anuncien propuestas claras y efectivas para de reducir la inflación y asegurar una renta real al ahorrista.

Fuente: iProfesional

Un especialista en regulación ganó el Nobel de Economía

Felipe Oct 14, 2014

PARÍS.- Su nombre estaba desde hacía días en boca de todos como posible candidato al Nobel de Economía. Esas sospechas se concretaron ayer, cuando el comité de la Academia Real de Ciencias de Suecia le otorgó a Jean Tirole el codiciado premio por sus trabajos sobre el poder del mercado y las regulaciones. Según la Academia, el economista, de 61 años, logró «progresos teóricos y contribuciones en varios terrenos. Pero, sobre todo, facilitó la comprensión y la regulación de las industrias [dominadas] por un puñado de poderosas empresas».

En otros términos, se convirtió en un especialista en determinar cómo, cuánto y de qué manera regular a las empresas en los casos en que hay oligopolio o monopolio. Ese trabajo le permitió convertirse en el tercer francés en quedarse en el rubro Economía con uno de los premios más prestigiosos del mundo. «Numerosos mercados están dominados por algunas empresas que influyen sobre los precios, los volúmenes y la calidad, pero la teoría económica no se ocupa de esos casos, conocidos como oligopolios. Por el contrario, presupone que sólo hay un monopolio o bien una situación de competencia perfecta», dijo ayer Tirole.

En esos casos, no serían necesarias las regulaciones.

El aporte de Tirole fue demostrar la necesidad de regular las industrias oligopólicas y monopólicas. Para ello investigó utilizando nuevos marcos conceptuales, como la teoría de juegos, que intenta analizar las adaptaciones recíprocas de los diferentes actores.

Las últimas décadas han estado marcadas por movimientos de concentración industrial y la emergencia de empresas en situación oligopólica, sobre todo en el sector de la tecnología, como Microsoft o Google.

La crisis financiera planteó la cuestión de los bancos «demasiado grandes para quebrar» (y que la garantía de los Estados protegió, sobre todo después de la crisis de 2008), originadas en fusiones producto de la desregulación financiera.

Las privatizaciones también facilitaron la aparición de mercados dominados por oligopolios.

«Numerosos gobiernos abrieron monopolios públicos a actores privados. Eso se produjo en los ferrocarriles, las rutas, el agua, los correos y las telecomunicaciones. Pero también en los servicios educativos y sanitarios. Los resultados de esas experiencias fueron limitados y fue con frecuencia bastante difícil conseguir que esas empresas se comportaran como hubiesen debido», afirmó el Comité del Nobel en sus comentarios.

TREINTA AÑOS DE TRABAJO

Los trabajos realizados por Tirole entre 1980 y 1990 se centraron en la duración de los contratos con el sector privado, la posibilidad de modificarlos y el riesgo de colusión entre las autoridades de regulación y las empresas reguladas.

Sus conclusiones recomiendan a los gobiernos asegurarse de que los reguladores no se transformen en abogados de las firmas que deberían controlar en una situación en que los gobiernos suelen tener menos información.

El fundador de la llamada Escuela de Toulouse no entra en la clasificación liberales vs. estatistas. Tirole resistió a la tradición intelectual francesa que transforma a los universitarios reconocidos en actores del debate público o mediático. Un ejemplo: aunque su nombre era bien conocido entre los candidatos, la Academia debió llamarlo tres veces para comunicarse con él.

El trabajo de ese ingeniero egresado de las mejores instituciones francesas parte siempre de un marco científico, sobre todo matemático, ignorando las categorías políticas. «Un economista debe ser totalmente independiente. Nuestro papel es proponer ideas y reformas que tal vez sean adoptadas, aunque esto lleve tiempo», enfatizó ayer.

Sereno, cálido, definitivamente hostil al interés periodístico y a las luces de la celebridad, el nuevo Nobel de Economía ha sido bautizado por sus pares un exitoso «empresario en investigación».

Fue él, en efecto, quien fundó en 2007 la Escuela de Economía de Toulouse, bautizada de inmediato Toulouse School of Economics (TSE), para manifestar su ambición internacional.

TSE es una fundación de derecho privado que agrupa varios establecimientos públicos. No obstante, una parte de su financiación proviene de empresas privadas.

Una larga experiencia norteamericana y el reconocimiento internacional de sus trabajos lo convencieron de que, en vez de exiliarse en Estados Unidos -como muchos de sus colegas franceses- era posible explotar las posibilidades del sistema académico francés para crear una nueva institución, capaz de atraer los mejores elementos tanto franceses como extranjeros y, sobre todo, obtener los fondos necesarios. TSE acoge a un 50% de estudiantes y un 30% de profesores extranjeros.

LECTURA EN LA ARGENTINA

El ganador del Premio Nobel de Economía es muy conocido entre los especialistas y estudiosos vinculados con la vida académica argentina. Algunos economistas, como Guido Sandleris, de la Universidad Di Tella, consideran que sus libros son «manuales» obligatorios. Cree que comparte con el Gobierno la búsqueda de regulación de los negocios, pero de una manera muy distinta. Mientras la Casa Rosada avanza sobre las empresas, el trabajo de Jean Tirole propone modelos muy precisos para cada caso particular..

Fuente: LA Nación

Cuáles son los trámites que deberán hacer los monotributistas para emitir las nuevas facturas

Felipe Oct 14, 2014

Apartir de noviembre, los monotributistas que impriman sus facturas tendrán que incluir en ellas el Código de Autorización de Impresión (CAI), según lo establecido en la resolución 3.665 de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP). José Luis Ceteri, especialista en sistema tributario argentino, señala que, antes de ir a la imprenta, se deberán ejecutar los siguientes pasos por Internet:
Habilitar el punto de venta
Hay que ingresar por Internet, desde la página Web de la AFIP -con CUIT y clave fiscal-, al servicio denominado “Autorización de Impresión de Comprobantes”, dentro de la opción “ABM de Puntos de Venta”. Si el servicio no se encuentra habilitado debe habilitarse bajo la opción “Administrador de Relaciones con clave Fiscal”
Autorización
Solicitar la autorización de impresión de las facturas a través del servicio denominado “Autorización de Impresión de Comprobantes”, bajo la opción “Nueva solicitud de Código de Autorización de Impresión (CAI). La información que hay que brindar es la siguiente:

Punto de venta: 0001
Código de comprobante: 11 (factura) – 15 (recibo)
Cantidad de comprobantes solicitados: 50, 100, etc. (la vigencia es de 1 año).
Comprobante de resguardo: Son comprobantes manuales para los que imprimen factura electrónica.
Apellido y nombre de la persona que hará el trámite en la imprenta.

Antes de autorizar, la AFIP verificará que el monotributista se encuentre con el domicilio fiscal y el código de actividad actualizados y que registre la inscripción activa como contribuyente.
También controlará que los monotributistas adheridos a partir de la categoría “F” en adelante (o cualquiera, si es empleador) hayan cumplido con el Régimen de Información cuatrimestral del monotributo.
Después del análisis, la AFIP podrá autorizar total o parcialmente, o denegar el pedido de impresión de facturas. Si es aceptada la solicitud de impresión, dentro de la página Web de la AFIP, y bajo la opción “Solicitud de impresión y/o importación”, se podrá verificar el “Código de Autorización de Impresión”.
Esta constancia tiene que imprimirse en dos copias, llevando una de ellas firmada a la Imprenta. La imprenta verifica online el trámite realizado por el contribuyente, imprime las facturas y entrega los comprobantes al monotributista, que deberá ingresar nuevamente a la página web de la AFIP, con la clave fiscal y el CUIT, en la opción “Autorización de impresión de comprobantes” para informar sobre los comprobantes que recibió de la imprenta (si este último trámite no se hace, no se autorizarán impresiones futuras).

Fuente: iProfesional

El mercado se inunda de pesos y cada vez más ahorristas resguardan su dinero en dólar «AFIP», «liqui» y «bolsa»

Felipe Oct 14, 2014

Desde que el Gobierno abrió parcialmente el cepo, los particulares ya se llevaron por ventanilla unos u$2.000 millones. También recurren a otras opciones. Desde la city señalan que están tapados de pedidos para abrir cuentas para que puedan hacerse de billetes legales y más baratos que el blue

En estos días el Gobierno está comprobando que, a pesar de todas las medidas intervencionistas sobre el mercado financiero, su problema principal no es demasiado diferente que el que sufría antes del «cepo»: la fuga de capitales.
En sus diversas versiones -la legal del dólar AFIP o las indirectas o ilegales que pululan en el mercado paralelo-, el dólar sigue siendo el refugio de valor al que acuden en masa los argentinos preocupados por el hecho de que la inflación pueda corroer rápidamente su capital
Y esto se evidencia cada día con mayor fuerza. Con los u$s16 millones que los ahorristas compraron el último viernes, la demanda del denominado dólar «ahorro» superó la barrera de los u$s2.000 millones desde enero.
La cifra se vuelve muy significativa si se considera que la merma de reservas acumulada en lo que va de 2014 es del orden de los u$s3.000 millones, por lo que representa dos tercios de este monto.
No habiendo llegado todavía a la mitad de octubre, el volumen efectivizado de entrega de dólares bajo este mecanismo es de u$s322 millones.
Considerando que aún restan muchos días hábiles, es prácticamente seguro que este mes marcará un nuevo récord, superando con amplitud los u$s379 millones que el mercado adquirió en septiembre, la cifra más alta registrada hasta ahora.
En el mercado coinciden en que el Gobierno optó por perder unos u$s500 millones mensuales de reservas por esta vía hasta fin de año para no generar más ruido en el mercado, según consigna Ámbito Financiero. Es que, a fin de cuentas, se trata de una manera de contener la suba del blue.
No existe comprobación empírica, sin embargo, de qué pasaría con el dólar en el mercado informal si no existiera la variante «ahorro». Tampoco si mantener esta ventanilla abierta, por ejemplo, suavizaría la escalada de cara a fin de año, teniendo en cuenta que se viene una gran emisión de pesos por parte del Central para financiar al Tesoro, con un piso cercano a los $90.000 millones.
El problema es que, al mismo tiempo, las reservas siguen en descenso. En la última semana, debido a una gran presión ejercida por el Banco Central, ahora presidido por Alejandro Vanoli, el tipo de cambio que surge del «contado con liquidación» bajó a niveles inferiores a los $13.
Sin embargo, por el momento, el «blue» no le sigue los pasos y el viernes rebotó hasta los $ 14,95. La apuesta oficial es que la presión sobre el dólar relacionado con la operatoria bursátil termine influyendo sobre el tipo de cambio en las «cuevas», algo que hasta ahora no se termina de cristalizar.
El dólar «ahorro» permite comprar billetes al tipo de cambio oficial si se deja depositado por un año, o con un recargo a cuenta de impuestos del 20% si se retiran los billetes en ventanilla. Más del 90% de los inversores opta por llevarse el dinero. En total, según la información divulgada por la AFIP, se hicieron 3,16 millones de operaciones desde que el esquema está vigente.
Si bien el ente recaudador volvió más restrictivo el acceso a los monotributistas, los empleados en relación de dependencia son autorizados en su mayoría a comprar, por un monto que no puede superar el 20% del sueldo ni los 2.000 dólares mensuales.
Mayor Brecha, mayor incentivo
El salto de las compras de dólar «ahorro» se explica por el aumento de la brecha cambiaria. Mientras que es posible comprar a un tipo de cambio de $10,15, luego muchos optan por vender las divisas a casi $15 en el mercado paralelo, lo que les permite a muchos empleados hacerse de un ingreso extra.
Los u$s2.000 millones vendidos impactan en forma directa en las reservas del BCRA y constituyen al dólar «ahorro» en uno de los factores más importantes que explican la caída en lo que va de 2014.
Por supuesto que también juegan en contra el déficit energético (el rojo de este año estaría en torno a los u$s7.000 millones, afectando el saldo de la balanza comercial) y la salida de dólares por turismo, que este año también ha caído significativamente en relación con el año pasado.
Las discusiones en el equipo económico en la última semana sobre la necesidad de mantener o no esta ventanilla fueron zanjadas por el ministro Axel Kicillof: «Yo fui el que decidió esta medida y no voy a dar marcha atrás», dijo, acusando a quienes buscan generar incertidumbre por los rumores sobre un posible cambio en las condiciones para acceder a las divisas.
En busca de los «dólares blancos»
Tal como dio cuenta iProfesional, ha venido creciendo con fuerza la cantidad de ahorristas que recurren a la apertura de cuentas en casas de bolsa para hacerse de moneda norteamericana.
Este mecanismo les ofrece dos ventajas: por un lado, son dólares «blancos» y, por otro, son más baratos que el blue.
Es notoria la cantidad de particulares que se han sumado a esta operatoria, aseguran varios analistas de la city porteña consultados por este medio.
«Estamos a full abriendo cuentas de empresas y de ahorristas», confirma el directivo de una firma líder del mercado, que agrega que la demanda es tal que «la demora para una apertura actualmente supera los 20 días».
Según Guillermo Curutchet, presidente de Sudamericana Finanzas «en el último trimestre pero aún más este mes, nuestra cartera de clientes creció a un ritmo superior al de los últimos años».
El directivo señala que este movimiento se potenció tras el default y que «los ahorristas ‘compran’ dólar bolsa aprovechando su precio favorable y la brecha que lo separa del blue».
Desde otra casa de la city porteña, su gerente confirma esta tendencia: «Desde un tiempo a esta parte, comenzó a captar un buen número de pequeños ahorristas, atraídos por la posibilidad de hacerse de dólares en forma legal».
Jackie Maubré, directora de Cohen Sociedad de Bolsa, también destaca que «en este momento todos buscan llegar al dólar y las operaciones con títulos públicos son una buena alternativa legal para hacerlo».
El paso a paso
«Operar con el conta con liqui casero o con el dólar bolsa es bastante sencillo», afirma Rubén Pasquali, de la firma Mayoral.
En principio, se debe abrir una caja de ahorro en pesos y otra en dólares. La primera, para depositar el dinero a ser «convertido» y la segunda para recibir el producido de la transacción.
Considerando la comisión al agente de bolsa -0,5% a 1%, según el volumen de dinero- los montos mínimos recomendables para operar deben ser superiores a los $20.000 para así obtener una mayor ganancia.
¿Cómo se efectúa la operación?
1. El ahorrista le pide a su agente de bolsa que compre un bono en pesos (Boden 2015, Bonar 2017 y Bonar 2024).
2. Para pagar dicha adquisición, a las 72 horas le transfiere el dinero.
3. Luego le solicita que venda dichos títulos, pero en su versión en dólares.
4. Transcurridas otras 72 horas, ese dinero «verde y legal» le quedará acreditado en su cuenta local.
Algunos inversores incluso optan por no quedárselo y prefieren dar un vuelta por la city en la «bicicleta financiera». Lo que hacen es vender esas divisas en el mercado blue y así ganan por la mayor cotización en ese circuito.
Economía «versión Kicillof», en estado puro
Las dudas apuntan, sobre todo, a si la salida de Fábrega debe ser interpretada como un triunfo total de las posturas «heterodoxas» de Axel Kicillof y a una avanzada tendiente a «copar», con funcionarios de su confianza, las líneas intermedias del Banco Central.
Para los economistas, esto no puede traducirse en otra cosa que un agravamiento en la tensión inflacionaria y cambiaria.
A fin de cuentas, aun con los esfuerzos de Fábrega por retirar pesos del mercado y por cuidar las reservas, no pudo evitarse un empeoramiento de la inflación ni una salida de dólares.
De manera que el interrogante es qué ocurrirá si, bajo la conducción de Alejandro Vanoli, se adopta una política monetaria más relajada, tal como se prevé.
En las últimas semanas proliferaron las advertencias sobre un agravamiento general de los indicadores hacia fines de año.
Como la del economista Miguel Angel Broda, que se escandaliza por lo que consideró «un aluvión de pesos» en camino, luego de la modificación del presupuesto, que agregó $152.000 millones al gasto público.
El pronóstico de Broda es inquietante: la expansión de la cantidad de pesos, que a comienzos de año crecía a un ritmo del 16%, apunta a un 35% para fin de año, con lo cual, bajo su óptica, «vamos a añorar las tasas de inflación de poco más de 2% en julio y agosto».
Se abre la canilla de pesos
En las semanas previas a la renuncia de Fábrega, la pregunta que circulaba entre los expertos era si el funcionario estaría dispuesto a violentar la Carta Orgánica, dado que ya se estaba al borde del límite legal para que el Banco Central asistiera financieramente al Gobierno.
De hecho, las estimaciones de consultoras privadas apuntan a que las necesidades del Tesoro duplicarán las posibilidades de asistencia por parte del Central.
Hablando en plata, la estimación es que deberá pedir unos $120.000 millones, cuando el límite legal no permitiría más de $50.000 millones.
La situación se alivió con la emisión de un bono por parte de Kicillof, con el cual captó $10.000 millones, que pagará a una tasa de Badlar más 3,8%.
Pero se estima que se necesitará más, y la llegada de Vanoli abona las sospechas sobre cambios regulatorios.
Por lo pronto, los analistas apuestan a la creatividad oficial para sortear las trabas legales.
En definitiva, el punto sobre el cual parece haber consenso es que su arribo al Banco Central llevará a una política más laxa y, por lo tanto, con mayor riesgo de descontrol.
«Mientras el BCRA siga siendo el ‘chanchito’ del Gobierno, creará más inflación y tensión cambiaria», pronostica Martín Redrado, uno de los ex titulares de la entidad monetaria.
José Luis Espert enfatiza en la proliferación de medidas represivas: «Tendremos más emisión monetaria y mucha policía para que las cuevas no volteen a Cristina».
Son frases que impresionan por su dureza, pero lo cierto es que los propios antecedentes de Vanoli parecen validarlas: como titular de la Comisión Nacional de Valores, había afirmado que opinar sobre la cotización del dólar blue era comparable con analizar el precio de la cocaína.
Su llegada puede abrir puertas para reformas que venían siendo reclamadas desde el propio kirchnerismo.
En especial las referidas a una acción más resuelta del Banco Central para avanzar en una «caza de brujas» sobre banqueros en la city. Algo de eso ya comenzó a observarse.
No le toca asumir en días fáciles, tal vez sea uno de los funcionarios menos envidiados del momento.
Mientras el Gobierno apunta contra especuladores y buitres imaginarios, hay otros miles de «conspiradores» anónimos que siguen actuando como siempre lo han hecho: buscando refugio en el billete verde, ya sea transitando el camino del blue o haciendo su trabajito de hormiga con el «dólar ahorro».

Fuente: iProfesional

El Gobierno sacrificará bonos de los jubilados para detener al dólar

Felipe Oct 14, 2014

Una mayor venta de títulos en dólares como Boden 2015, Bonar X y Bonar 24 van a ser volcados al mercado en cantidades importantes en simultáneo con la mayor demanda de divisas de ahorristas e inversores

La semana financiera comienza con una fuerte presión compradora de dólares libres. El discurso de Axel Kicillof en el FMI ha puesto tenso al mercado, que va a salir a cubrirse con divisas.
El Gobierno, al aplastar al «contado con liquidación» limitando los movimientos con la AFIP de por medio, empuja a las empresas, operadores y público tras los billetes norteamericanos que están a punto de sobrepasar los 15 pesos.

El Gobierno se va a defender. Va a apelar a una mayor venta de bonos en dólares con legislación argentina. El Boden 2015, el Bonar X y el Bonar 24 van a ser volcados al mercado en cantidades importantes. El mecanismo es perverso porque casi todos esos bonos son de los jubilados.

Además seguirán ampliando el cupo de venta de dólares ahorro que supera los 30 millones diarios.

La medida recuerda el libro de Julio Verne La vuelta al mundo en 80 días. Cuando el buque a vapor que acercaba al destino final a Phileas Fogg se queda sin carbón para alimentar las calderas. Como había una apuesta importante de por medio, Fogg compra la nave al capitán y le ordena quemar hasta la madera del casco. En el relato la estrategia tuvo éxito porque llegó a la costa antes de que se hunda. En esta realidad, el Gobierno se puede quedar sin madera antes de alcanzar el objetivo.

Saben que deben llegar a enero para negociar con los holdouts y que los swaps que vienen de China no son un alivio para el problema. Lo que resta entrar equivale a 8 días de importaciones de combustible.

Si no liberan la venta de acciones para contado con liquidación, el escenario que se presenta es el de una fuerte caída de los bonos en dólares con legislación local y una suba del billete norteamericano que quedó comprador para el martes.

EN OCTUBRE, EL BODEN 2015 Y EL BONAR X CAYERON 15% Y EL ÍNDICE MERVAL, UN 20%

El Boden 2015, el bono más corto, perdió más de 15% en lo que va de octubre. Tiene un rendimiento en dólares de casi 16% hasta el 3 de octubre de 2015. El Bonar X que vence en 2017 está 14,6% abajo en lo que va del mes. Estos dos papeles representan 50% de los negocios en títulos públicos del Mercado Abierto Electrónico (MAE), la plaza donde operan los bancos y la mayor negociadora de papeles de la deuda.

A su vez, la Bolsa arrastra pérdidas de valor de 20% en las acciones líderes con montos de negocios crecientes. Esto significa que los tenedores de papeles no hacen nada para defender el precio. Las acciones no se compraban por sus balances sino para hacerse de dólares. No hay buenos balances en la recesión.

Las operaciones de Wall Street con ADR’s de acciones argentinas del feriado no trajeron buenos presagios. Las bajas fueron generalizadas y los papeles que más perdieron fueron los que más se utilizan para hacer operaciones de «contado con liqui». Por caso, Pampa Energía cedió 4,07 por ciento. Los bancos también lo pasaron mal: Galicia perdió 2,08 por ciento y Macro, 1,36 por ciento.

YPF sigue en caída libre y dejó en el camino 1,95 por ciento. A las multas que hay que pagar por no cumplir con el fallo de Thomas Griesa, más los intereses caídos, habrá que sumarle la pérdida de valor de la petrolera y de los bonos que están en el Anses y pertenecen a los jubilados. El relato épico de la presidente Cristina Fernandez de Kirchner está teniendo costo demasiado elevado.

Fuente: Infobae

Las acciones argentinas en Wall Street cayeron otro 4,1%

Felipe Oct 14, 2014

Temen que los acreedores exijan acelerar pagos de títulos en default En lo que va del mes las bajas acumulan 22,4%. Nuevas dudas de inversores financieros.

El Paso de Axel Kicillof por Washington no dejó optimismo entre los inversores. Las acciones de empresas que cotizan en Wall Street se derrumbaron hasta un 4,1% ayer en lo que fue la primera rueda de operaciones tras la participación del ministro de Economía en la Asamblea Anual del FMI y el Banco Mundial. Ese encuentro generó pesimismo entre los hombres de negocios sobre la evolución de la economía argentina, aunque hay expectativas aun de acuerdo con los fondos buitres.

Mientras el mercado local no operó por el feriado, las acciones argentinas que cotizan en Nueva York finalizaron con bajas generalizadas. Los papeles de Pampa Energía lideraron las pérdidas con una caída del 4,1%; seguida por Cresud 2,5%; Galicia 2,1%; YPF 1,9%; Edenor, 1,4% y Banco Macro 1,4%. En lo que va del mes, las bajas acumuladas llegan hasta el 22,4%.

Mientras se desarrollaban las reuniones formales en la cumbre donde participó Kicillof, como es habitual los fondos de inversión más importantes del mundo mantuvieron encuentros paralelos. Hubo una reunión que cobró especial importancia donde estuvieron presentes 150 entidades financieras como Merrill Lynch, de la que curiosamente participó uno de los holdouts en litigio contra el país, NML.

En dicho encuentro se realizó una encuesta. La pregunta a contestar por los asistentes era si creían o no que los tenedores de bonos Par acelerarían el cobro de sus intereses. Una cuestión que despierta preocupación tanto en el Palacio de Hacienda como entre los inversores. Los intereses de este bono no se pagaron recientemente través del BONY (Bank of New York) si no mediante el Banco Nación, una alternativa que propuso Kicillof para evadir el fallo del juez Griesa. Y como era de esperar nadie vino a cobrar a la Argentina.

De los 150 asistentes (que manejan miles de millones de dólares a diario y pesan fuerte en el mercado financiero global), 48 desestimaron esta alternativa, mientras que 46 contestaron afirmativamente (el resto no supo que contestar).

“Casi la mitad de los fondos, muchos de ellos tenedores de estos bonos, piensa que se acelerarán los pagos y eso es grave porque la Argentina no dispone hoy de fondos para pagar ese dinero”, explica uno de los CEOS que asistió al encuentro. Acelerar los pagos significa que Argentina en vez de pagar por plazo los intereses a los tenedores de bonos deberá gatillar de una sola vez y de manera inmediata el monto total. Si esto sucediera todas las cotizaciones de bonos y acciones se resentirían más.

“Los precios que hoy tienen los activos locales muestran que el mercado aun tiene la esperanza de que haya un arreglo con los holdouts”, agrega la misma fuente consultada. Otros inversores que participaron de la asamblea de FMI y el BM en Estados Unidos contaron con llamativa sorpresa que a diferencia de otros encuentros, esta vez Kicillof se mostró más accesible.

“Todo el que quiso hablar con el ministro pudo hacerlo. Nos llamó la atención su tono conciliador, quizás haya un cambio de estrategia y ahora pueda haber acercamientos con el mercado”, explica el presidente de un banco de inversión que participó de la charla que Kicillof dio en la embajada.

Fuente: Clarín